Unterschied zwischen Spin-Off, Split-Off, Split-Up und Carve-Out (mit Tabelle)

Spin-off, Split-off, Split-up und Carve-out sind die in der Geschäftswelt gebräuchlichen Begriffe. Dies sind die verschiedenen Veräußerungsmethoden zur Diversifizierung des Portfolios eines Unternehmens. Dies trägt auch dazu bei, das finanzielle Ziel eines Unternehmens zu erreichen. 

Spin-off, Split-off, Split-up und Carve-out werden verwendet, wenn ein Unternehmen die Aktien des Unternehmens kauft und verkauft.

Spin-Off vs. Split-Off vs. Split-Up vs. Carve-Out

Der Hauptunterschied zwischen Spin-off, Split-off, Split-up und Carve-out besteht darin, dass von Split-off gesprochen wird, wenn eine Muttergesellschaft ihre Anteile verkauft oder verteilt, um ein neues Unternehmen zu gründen. Von der Abspaltung spricht man, wenn eine Muttergesellschaft ihren Aktionären erlaubt, die Anteile mit anderen veräußernden Unternehmen zu handeln oder den ihnen gegebenen Anteil zu behalten. Von einer Aufspaltung spricht man, wenn eine Muttergesellschaft in zwei oder mehr davon profitierende Unternehmen aufgeteilt wird. Carve-out wird verwendet, wenn eine Muttergesellschaft die Anteile ihrer zuvor profitierenden oder nicht profitierenden Unternehmen an die Öffentlichkeit verkauft.

Von einer Abspaltung spricht man, wenn eine Muttergesellschaft ein neues Unternehmen gründet und ihren Anteil an die bestehenden Aktionäre ausgibt.

Abspaltung bezieht sich auf den Begriff, wenn die Anteilseigner einer Muttergesellschaft ihre Anteile gegen die neu geschaffene Einheit tauschen.

Von einer Aufspaltung spricht man, wenn sich eine Muttergesellschaft in zwei oder mehr Tochtergesellschaften aufspaltet, während die Muttergesellschaften nicht überleben.

Unter Carve-out versteht man den Fall, dass eine Muttergesellschaft eine neue Kapitalgesellschaft gründet und die Anteile im Rahmen eines Börsengangs verkauft. An die bisherigen Aktionäre der Muttergesellschaften werden keine Aktien abgegeben.

Was ist Spin Off?

Dies wird auch als Desinvestition bezeichnet. Bei der Veräußerung entsteht aus der Muttergesellschaft ein neues Unternehmen, während die Aktien nur an die bestehenden Aktionäre ausgegeben werden. Prominenteste Beispiele für Spin-off-Unternehmen sind PayPal und eBay. PayPal ist ein Spin-off der Muttergesellschaft eBay. 

Am 17. Juli 2015 gründete eBay ein neues Unternehmen, Paypal, bei dem die Aktionäre von jedem Teil der Aktie, die sie von eBay besaßen, eine Aktie erhielten. Die Aktionäre tauschen ihre bisherigen Aktien nicht um oder geben sie nicht ab; sie erhalten Anteile von der neu gegründeten Gesellschaft.

Was ist Abspaltung?

In der Vorgängergesellschaft tauschten die Aktionäre ihre Aktien nicht um, sondern die Aktionäre der abgespaltenen Gesellschaft tauschten ihre bisherigen Aktien gegen die neuen Aktien. Das einfachste Beispiel hierfür ist die Abspaltung von Synchrony Financial aus dem bestehenden Unternehmen General Electric.

Am 17. November 2015 beschloss der CEO von General Electric, General Electric in Synchrony Financial aufzuspalten. Während des Prozesses bot CEO Jeffery Immelt seinen bestehenden Aktionären an, 1.0505 Aktien des neu gegründeten Unternehmens durch den Tausch einer Aktie der Muttergesellschaft zu erhalten. 

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass die Aktionäre ihre Aktien nicht unbedingt von der vorherigen Gesellschaft umtauschen. Es steht ihnen frei, die Anteile am bestehenden Unternehmen zu behalten. Der Marktwert eines bestehenden oder Mutterunternehmens sinkt, sobald es in ein neues Unternehmen abgespalten wird.

Was ist SplitUp?

Bei der Abspaltung und Abspaltung tauschen oder übernehmen Aktionäre Anteile des neu gegründeten Unternehmens. In beiden Fällen überleben Mutterunternehmen und bringen neue Unternehmen hervor. Aber bei einer Aufspaltung zerfällt eine Muttergesellschaft in zwei oder mehr als zwei Unternehmen. Danach gibt es keinen Namen mehr zur Muttergesellschaft.

Ein Beispiel hierfür ist die Aufspaltung von Universal Technologies in drei weitere Unternehmen: Universal Technologies, Carrier und Otis Elevator Company. Das neu gegründete Unternehmen hat eine andere Identität, die nichts mit seinen Muttergesellschaften zu tun hat. 

Manchmal zwingt die Regierung auch einige Unternehmen zur Aufspaltung, weshalb die Polizei die Aufspaltung namhafter Unternehmen wie Google, Apple und Amazon fordert.

Was ist Carve Out?

Im Gegensatz zu den anderen drei werden bei der Ausgliederung keine Aktien an die Aktionäre abgegeben; Stattdessen werden sie im Rahmen von Initial Public Offerings (IPO) verkauft. Wenn aus der Muttergesellschaft ein neues Unternehmen entsteht, verkauft es seine Anteile an alle normalen Leute. Das bedeutet, dass der Börsengang für jedermann käuflich ist.

Das bekannteste Beispiel für eine Ausgliederung ist das Las Vegas Sands. Um einen Fonds von mehr als 2009 Milliarden US-Dollar aufzubringen, gründete Las Vegas Sands 3 sein neues Unternehmen Sands China. Einem Bericht zufolge gliedern sich die meisten Unternehmen aus, um Gelder und Kapital für das Unternehmen zu beschaffen.

Hauptunterschied zwischen Spin-Off, Split-Off, Split-Up und Carve-Out

1. Aktionäre erhalten neue Anteile an Spin-off. Aktionäre tauschen ihre Aktien in Split-off. Aktionäre können ihre Aktien im Split-up umtauschen und behalten. Andererseits können Aktionäre bei der Ausgliederung keine Aktien kaufen oder tauschen.
2. Die Anteile einer Ausgliederung, Abspaltung, Spaltung sind nicht für jedermann zugänglich. Andererseits sind Aktien im Carve-out für jedermann verfügbar.
3. Aktionäre können Anteile an einer Abspaltung, Abspaltung, Aufspaltung kaufen und tauschen. Unter Carve-out hingegen können sie dies nicht tun.

Zusammenfassung

Um Anteile an einem Unternehmen zu verkaufen und zu besitzen, war es wichtig, sich mit gängigen Begriffen wie Spin-off, Split-off, Split-up und Carve-out vertraut zu machen.

Bibliographie

1. https://academic.oup.com/spp/article-abstract/21/2/99/1652742
2. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/ambank76&section=20