Vielfachrechner

Einleitung

In der Welt der Mathematik und Finanzen spielt das Konzept der Vielfachen eine entscheidende Rolle in verschiedenen Aspekten der Analyse und Entscheidungsfindung. Ein „Multiples-Rechner“ ist ein wertvolles Tool, das diese Berechnungen vereinfacht und es Analysten, Investoren und Forschern erleichtert, den relativen Wert, die Leistung und das Potenzial verschiedener Unternehmen einzuschätzen.

Das Konzept der Vielfachen

Im Finanz- und Geschäftskontext beziehen sich Multiplikatoren auf Kennzahlen, die zur Bewertung der Leistung, des Wertes oder der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens im Vergleich zu einem anderen Unternehmen oder einer Benchmark verwendet werden. Diese Kennzahlen bieten einen Überblick über verschiedene Aspekte eines Unternehmens, wie z. B. seine Rentabilität, Bewertung und sein Wachstumspotenzial. Zu den am häufigsten verwendeten Vielfachen gehören:

1. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).

Das KGV wird berechnet, indem der Marktpreis pro Aktie durch den Gewinn pro Aktie (EPS) dividiert wird. Es misst, wie viel Anleger bereit sind, für jeden von einem Unternehmen erwirtschafteten Dollar Gewinn zu zahlen. Die Formel lautet:

KGV = Marktpreis pro Aktie / Gewinn pro Aktie

2. Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV).

Das KGV vergleicht den Marktwert eines Unternehmens mit seinem Buchwert, also dem Wert seiner Vermögenswerte abzüglich seiner Verbindlichkeiten. Es wird wie folgt berechnet:

P/B-Verhältnis = Marktwert pro Aktie / Buchwert pro Aktie

3. Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S).

Das P/S-Verhältnis bewertet die Marktkapitalisierung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Gesamtumsatz. Die Formel lautet:

P/S-Verhältnis = Marktkapitalisierung / Gesamtumsatz

4. Preis-Cashflow-Verhältnis (P/CF).

Das P/CF-Verhältnis misst den Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Cashflow aus der Geschäftstätigkeit. Es wird wie folgt berechnet:

P/CF-Verhältnis = Marktkapitalisierung / Cashflow aus dem operativen Geschäft

Beispielrechnungen

Lassen Sie uns die Verwendung dieser Vielfachen anhand eines Beispiels veranschaulichen. Betrachten Sie zwei Unternehmen A und B mit den folgenden Finanzdaten:

• Unternehmen A:
  • Marktpreis pro Aktie = 50 $
  • Gewinn pro Aktie (EPS) = 5 USD
  • Buchwert pro Aktie = 40 $
  • Gesamtumsatz = 200 Millionen US-Dollar
  • Cashflow aus dem operativen Geschäft = 60 Millionen US-Dollar
• Firma B:
  • Marktpreis pro Aktie = 60 $
  • Gewinn pro Aktie (EPS) = 6 USD
  • Buchwert pro Aktie = 50 $
  • Gesamtumsatz = 250 Millionen US-Dollar
  • Cashflow aus dem operativen Geschäft = 70 Millionen US-Dollar

Berechnung des KGV-Verhältnisses

Für Unternehmen A: KGV = 50 $ / 5 $ = 10

Für Unternehmen B: KGV = 60 $ / 6 $ = 10

Beide Unternehmen haben ein KGV von 10, was darauf hindeutet, dass Anleger bereit sind, für die Aktien jedes Unternehmens das Zehnfache des Gewinns zu zahlen.

Berechnung des KGV-Verhältnisses

Für Unternehmen A: P/B-Verhältnis = 50 $ / 40 $ = 1.25

Für Unternehmen B: P/B-Verhältnis = 60 $ / 50 $ = 1.20

Unternehmen A hat ein KGV von 1.25, während Unternehmen B ein etwas niedrigeres Verhältnis von 1.20 aufweist, was darauf hindeutet, dass Unternehmen A mit einem höheren Vielfachen seines Buchwerts gehandelt wird.

Berechnung des P/S-Verhältnisses

Für Unternehmen A: P/S-Verhältnis = 200 Millionen US-Dollar / 50 US-Dollar = 4

Für Unternehmen B: P/S-Verhältnis = 250 Millionen US-Dollar / 60 US-Dollar = 4.17

Unternehmen A hat ein KGV von 4, während Unternehmen B ein höheres Verhältnis von 4.17 aufweist, was darauf hindeutet, dass Anleger bereit sind, ein höheres Vielfaches des Gesamtumsatzes für Unternehmen B zu zahlen.

Berechnung des P/CF-Verhältnisses

Für Unternehmen A: P/CF-Verhältnis = 200 Millionen US-Dollar / 60 Millionen US-Dollar = 3.33

Für Unternehmen B: P/CF-Verhältnis = 250 Millionen US-Dollar / 70 Millionen US-Dollar = 3.57

Unternehmen A hat ein KGV von 3.33, während Unternehmen B ein etwas höheres Verhältnis von 3.57 aufweist, was darauf hindeutet, dass Anleger bereit sind, für Unternehmen B ein höheres Vielfaches des Cashflows aus dem operativen Geschäft zu zahlen.

Anwendungsfälle aus der Praxis

Multiplikatorberechnungen finden weit verbreitete Anwendungen in verschiedenen Bereichen, darunter Finanzen, Fusionen und Übernahmen sowie Aktienforschung. Zu den häufigsten Anwendungsfällen in der Praxis gehören:

Bewertungstag

Investoren und Analysten nutzen Multiplikatoren, um die Bewertung von Unternehmen zu beurteilen. Durch den Vergleich der Multiplikatoren eines Zielunternehmens mit denen seiner Mitbewerber oder Branchen-Benchmarks können sie feststellen, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist.

Mergers and Acquisitions

Bei M&A-Transaktionen spielen Multiplikatoren eine entscheidende Rolle bei der Beurteilung der Fairness einer Transaktion. Käufer und Verkäufer nutzen Multiplikatoren, um den Kaufpreis auszuhandeln und die potenziellen Synergien eines Zusammenschlusses zweier Unternehmen abzuschätzen.

Aktienresearch

Finanzanalysten verwenden Multiplikatoren, um Anlageempfehlungen abzugeben und Einblicke in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu geben. Mithilfe von Multiplikatoren können Analysten die Leistung eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Konkurrenten beurteilen.

Portfoliomanagement

Portfoliomanager nutzen Multiplikatoren, um Portfolios aufzubauen und neu auszubalancieren. Durch die Auswahl von Aktien mit attraktiven Bewertungskennzahlen zielen sie darauf ab, das Risiko-Rendite-Profil zu optimieren.

Zusammenfassung

Der Multiples-Rechner ist ein vielseitiges Tool, das die Berechnung wichtiger Finanzkennzahlen wie KGV, KGV, KGV und KGV vereinfacht. Diese Kennzahlen sind für die Beurteilung des relativen Werts, der Leistung und des Potenzials von Unternehmen von entscheidender Bedeutung. Das Verständnis von Multiplikatoren und ihren Anwendungen ist für Anleger, Analysten und Entscheidungsträger in der Finanzbranche von entscheidender Bedeutung.