Spin-off, scission, scission et carve-out sont les mots couramment utilisés dans le monde des affaires. Ce sont les différentes méthodes de désinvestissement pour diversifier le portefeuille d’une entreprise. Cela aide également à atteindre l’objectif financier d’une entreprise.
Une scission, une scission, une scission et une exclusion sont utilisées lorsqu'une entreprise achète et vend ses actions.
Spin-Off vs Scission vs Scission vs Carve-Out
La principale différence entre la scission, la scission, la scission et la scission est que la scission est utilisée lorsqu'une société mère vend ou distribue ses actions pour créer une nouvelle société. La scission est utilisée lorsqu'une société mère permet à ses actionnaires d'échanger les actions avec d'autres sociétés cédantes ou de conserver les actions qui leur ont été attribuées. La scission est utilisée lorsqu'une société mère se divise en deux ou plusieurs sociétés bénéficiaires. L'exclusion est utilisée lorsqu'une société mère vend au public les actions de ses anciennes sociétés bénéficiaires ou non.
La scission fait référence au moment où une société mère crée une nouvelle société et distribue ses actions aux actionnaires existants.
La scission fait référence au terme où les actionnaires d'une société mère échangent leurs actions contre l'entité nouvellement créée.
La scission se produit lorsqu'une société mère se divise en deux ou plusieurs sociétés filles alors que les sociétés mères ne survivent pas.
L'exclusion fait référence au moment où une société mère crée une nouvelle société et vend les actions dans le cadre d'une offre publique initiale. Aucune action n'est attribuée aux anciens actionnaires des sociétés mères.
| Propriétés | Retombées | Séparer | Séparer | Exclure |
| Définition | Une société mère crée une nouvelle société et donne sa part aux actionnaires existants. | Une société mère crée une société fille, où les actionnaires existants donnent leurs actions en échange de la nouvelle action. | Dans le cas où une société mère ne survit pas, elle se décompose en deux parties. | Une société mère crée une nouvelle société dans laquelle les actionnaires existants ne sont pas autorisés à acheter des actions. |
| Exemple | Paypal créé à partir d'eBay est un exemple de Spin-off. | La création de Synchrony Financial à partir de Generic Electric (maison mère) est un exemple de scission. | La scission de United Technologies en trois sociétés, United Technologies, Carrier et Otis Elevator Company. | Las Vegas est le carve-out de Sands China. |
| IPO | Ce n'est pas ouvert au public. | Il n'est pas ouvert aux gens normaux. | Le public n'est pas autorisé à acheter des actions. | C'est ouvert au public. |
| Imposition | Événement non imposable. | Imposable. | Imposable. | Le gouvernement peut intervenir et forcer une entreprise à faire faillite. |
| Actionnaire | Les actionnaires achètent les actions. | Les actionnaires échangent l'actionnaire avec la nouvelle société. | Un actionnaire peut vendre ou conserver les actions. | Les actionnaires ne sont pas autorisés à acheter. |
Qu'est-ce qu'un spin-off ?
C'est ce qu'on appelle également la cession. La cession crée une nouvelle société à partir de la société mère tandis que les actions sont émises uniquement aux actionnaires existants. L’exemple le plus frappant d’entreprises dérivées est PayPal et eBay. PayPal est une spin-off de sa société mère, eBay.
Le 17 juillet 2015, eBay a créé une nouvelle société, Paypal, dans laquelle les actionnaires recevaient une action pour chaque partie de l'action qu'ils possédaient auprès d'eBay. Les actionnaires n'échangent ni ne cèdent leurs actions passées ; ils reçoivent des actions de la société nouvellement créée.
Qu'est-ce que le fractionnement ?
Dans la société précédente, les actionnaires n'échangeaient pas leurs actions, mais les actionnaires de la société scindés échangeaient leurs actions précédentes contre les nouvelles actions. L’exemple le plus simple est la scission de Synchrony Financial de la société existante General Electric.
Le 17 novembre 2015, le PDG de General Electric a décidé de scinder General Electric en Synchrony Financial. Au cours du processus, le PDG Jeffery Immelt a proposé à ses actionnaires existants d'obtenir 1.0505 actions de la nouvelle société en échangeant une action de la société mère.
Il est toutefois important de rappeler que les actionnaires n’échangent pas nécessairement leurs actions de la société précédente. Ils sont libres de conserver les actions de la société existante. La valeur marchande d’une société existante ou mère diminue une fois qu’elle est scindée en une nouvelle société.
Qu'est-ce que le Split Up ?
Lors d'une scission ou d'une scission, les actionnaires échangent ou prennent des actions de la société nouvellement créée. Dans les deux cas, les sociétés mères survivent et donnent naissance à de nouvelles sociétés. Mais en cas de scission, une société mère se divise en deux ou plus de deux sociétés. Après cela, il n’y a plus de nom de la société mère.
Un exemple en est la scission d'Universal Technologies en trois autres sociétés : Universal Technologies, Carrier et Otis Elevator Company. La société nouvellement créée a une identité différente, sans rapport avec ses sociétés mères.
Parfois, le gouvernement oblige également certaines entreprises à se scinder, et c'est pourquoi la police exige la scission d'entreprises renommées comme Google, Apple et Amazon.
Qu'est-ce que le Carve-Out ?
Contrairement aux trois autres, dans le cadre du carve-out, les actions ne sont pas attribuées aux actionnaires ; au lieu de cela, ils sont vendus via des offres publiques initiales (IPO). Lorsqu’une nouvelle société est créée à partir de la société mère, elle vend ses actions à toutes les personnes normales. Cela signifie que l’introduction en bourse est accessible à tous.
L’exemple le plus frappant d’exclusion est celui des Las Vegas Sands. En 2009, pour lever un fonds de plus de 3 milliards de dollars, Las Vegas Sands a créé sa nouvelle entité, Sands China. Selon un rapport, la plupart des entreprises s'engagent dans le but de lever des fonds et des capitaux pour l'entreprise.
Différence principale entre spin-off, split-off, split-up et carve-out
- Les actionnaires obtiennent de nouvelles actions dans Spin-off. Les actionnaires échangent leurs actions en Split-off. Les actionnaires peuvent échanger et conserver leurs actions dans Split-up. En revanche, les actionnaires ne peuvent pas acheter ou échanger des actions en cas de carve-out.
- Les parts d'une spin-off, d'une scission, d'une scission ne sont pas accessibles à tous. En revanche, les actions sont accessibles à tous dans le cadre du carve-out.
- Les actionnaires peuvent acheter et échanger des actions dans le cadre d'une scission, d'une scission ou d'une scission. En revanche, dans le cadre du carve-out, ils ne peuvent pas le faire.
Conclusion
Pour vendre et détenir des actions dans n'importe quelle entreprise, il était important de se familiariser avec les termes courants tels que spin-off, scission, scission et carve-out.
Bibliographie
- https://academic.oup.com/spp/article-abstract/21/2/99/1652742
- https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/ambank76§ion=20
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