الفرق بين ADR و GDR (مع الجدول)

لقد كان التداول وسيلة تمويل حاسمة وشائعة للغاية لعدة قرون. التداول له فوائده وبعض السلبيات أيضًا. ومع ذلك، فقد اكتسب التداول اليوم شعبية كبيرة لدرجة أنه لا يقتصر على مستوى صغير فحسب، بل أيضًا على مستوى واسع النطاق. 

الآن يمكن إجراء التجارة على مستوى العالم، وبين دول متعددة أيضًا. ولكن عندما يتعلق الأمر بالتداول على هذا المستوى الكبير، هناك حدود معينة، مثل العملات وقيمة العملات. لمسح كل هذه الحدود، يتم استخدام طرق مختلفة للتداول. طريقتان للتداول الأكثر استخدامًا هما ADR وGDR.

ADR مقابل GDR

والفرق الرئيسي بين ADR وGDR هو أنه في حالة ADR، لا يمكن لجميع الشركات الأجنبية، وخاصة الهند، الاعتماد إلا على سوق الأسهم الأمريكية. من ناحية أخرى، في حالة جمهورية ألمانيا الديمقراطية، يمكن لجميع الدول الأجنبية، وخاصة الهند، التداول في سوق الأوراق المالية لأي بلد باستثناء سوق الأوراق المالية الأمريكية.

يعنيADR إيصال الإيداع الأمريكي. كما يوحي الاسم، يتم إصدار ADR في دولة أمريكا، ويتعامل فقط مع سوق الأسهم الأمريكية.

يشير GDR إلى إيصال الإيداع العالمي. كما يوحي الاسم، تتعامل GDR مع أسواق الأسهم العالمية أو الدولية ولكن ليس مع أسواق الأسهم الأمريكية. 

جدول المقارنة بين ADR و GDR

ما هو ADR؟

إيصال الإيداع الأمريكي، والمختصر أيضًا بـ ADR، هو نوع من الشهادات القابلة للتداول فقط في دولة أمريكا وترتبط بعملة الدولار الأمريكي. يمثل ADR تداول شركة أجنبية أو منظمة أجنبية في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة.

من خلال ADR، يمكن للمستثمرين الأمريكيين أيضًا الاستثمار في الشركات غير الأمريكية أيضًا. مع نقل ADR، يتم أيضًا نقل جميع أسهم التداول الأساسية. وتنقسم الطرق البديلة لتسوية المنازعات إلى ثلاث فئات: التيسير والوساطة والتحكيم. 

التيسير هو الطريقة الأقل رسمية للطرق البديلة للنزاعات مقارنة ببقية النوعين. الوساطة هي طريقة أكثر رسمية بالمقارنة مع التيسير. ويعتبر التحكيم هو الطريقة الأكثر رسمية بين بقية النوعين.

ما هو GDR؟

إيصال الإيداع العالمي ، والمختصر أيضًا باسم GDR ، هو أيضًا شهادة قابلة للتداول يمكن للمستثمرين من خلالها التداول في أسواق الأوراق المالية في العديد من البلدان المختلفة باستثناء سوق الأسهم الأمريكية.

معظم الشركات المعروفة عالميًا تنتمي إلى أمريكا، وبالتالي، فإنها تستخدم طريقة ADR لجمع الأموال للتداول. لكن بالنسبة لبقية الشركات، المعروفة أيضًا عالميًا بحاجتها إلى الأموال للتداول، فإن GDR هي الطريقة المستخدمة.

للتخطيط لاستلام الإيداع العالمي، يلزم الحصول على إذن مسبق من وزارة المالية ومجلس ترويج الاستثمار الأجنبي، المعروف أيضًا باسم FIBP. 

الاختلافات الرئيسية بين ADR و GDR

1. الشكل الكامل لـ ADR هو إيصال الإيداع الأمريكي. من ناحية أخرى، فإن الشكل الكامل لـ GDR هو إيصال الإيداع العالمي.
2. دولة أمريكا تصدر ADR. في المقابل، تصدر دولة أوروبا جمهورية ألمانيا الديمقراطية.
3. يتم إصدار ADR في سوق رأس المال المحلي للولايات المتحدة. على الجانب الآخر ، يتم إصدار GDR في سوق رأس المال الأوروبي.
4. صفقات ADR في سوق الأسهم الأمريكية. تتعامل GDR في سوق الأسهم الدولية ولكن بصرف النظر عن سوق الأسهم الأمريكية.
5. السوق المرتبط بـ ADR هو سوق مستثمري التجزئة. السوق المرتبط بـ GDR هو السوق المؤسسي.
6. العملة المرتبطة بـ ADR هي الدولار الأمريكي. وفي المقابل، فإن العملة المرتبطة بجمهورية ألمانيا الديمقراطية هي اليورو.
7. ومن المعروف أن الطرق البديلة لتسوية المنازعات أكثر تعقيدا من الناحية القانونية. من ناحية أخرى، من المعروف أن جمهورية ألمانيا الديمقراطية أقل تعقيدًا مقارنة بـ ADR من الناحية القانونية.
8. التداول في ADR لديه إمكانية الوصول إلى الشركات المدرجة ضمن قائمة بورصة نيويورك. يتيح التداول في GDR إمكانية الوصول إلى الشركات المدرجة ضمن قوائم LSE وEuronext.
9. تكلفة ADR مرتفعة مقارنة بـ GDR. في المقابل، تكلفة GDR أقل مقارنة بـ ADR.
10. يمكن إجراء مفاوضات ADR في دولة أمريكا فقط. يمكن إجراء مفاوضات جمهورية ألمانيا الديمقراطية في جميع أنحاء العالم.

وفي الختام

يعد إيصال الإيداع، أو DR، أحد أكثر الطرق شيوعًا وملاءمة لأي شركة لجمع الأموال للتداول. على الرغم من أن كلا من طرق إيصال الإيداع (DR)، أي إيصال الإيداع الأمريكي (ADR) وإيصال الإيداع العالمي (GDR)، لهما فوائدهما، إلا أنهما ينطويان على مخاطر معينة أيضًا.

قد تكون بعض المخاطر الرئيسية في ADR وGDR هي انخفاض مخاطر التضخم للشركة من ناحية الإصدار، أو أي مخاطر سياسية أو قانونية، أو أي مخاطر تتعلق بسعر الصرف.

وبالتالي، من المهم للغاية فهم كلا النوعين من إيصالات الإيداع قبل الدخول في إجراءات جمع التبرعات.

مراجع حسابات

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0927538X06000151
2. https://ideas.repec.org/p/fau/wpaper/wp092.html